40 法則計算器
就是把兩個數直接相加。成長 35% 加利潤率 8% 得 43，比 40 這條線高 3 個百分點。反過來讀：成長率 35% 時，要正好踩在線上需要 5% 的利潤率——長得快的時候可以少留利潤，長不動了就得靠利潤率把差額補回來。40 這個數字是創投圈的經驗值，2015 年 Brad Feld 寫在部落格上之後才傳開。
填入數值
成長率 + 利潤率
43%
百分點
3%
所需利潤率
5%
怎麼讀
35% 成長加 8% 利潤率合計 43%，比 40 這條線高 3 個百分點。
算式
成長率 + 利潤率 = 年營收成長率 + 利潤率
先看兩個數是不是同一把尺。第二格填 EBITDA 利潤率、營業利益率還是自由現金流利潤率，合計能差出 10 個百分點以上。成長率也一樣，年增率和把最近一季年化出來的值差很遠。營收規模小的時候成長率很容易做大，這個合計就會偏鬆。
要填什麼
| 輸入項 | 預設值 | 能填的範圍 |
|---|---|---|
| 年營收成長率 (%)營收比去年增加的比例。把一個季度年化的值差得很遠。 | 35 | 不限 |
| 利潤率 (%)利潤除以售價的比例。不會超過100%。 | 8 | 不限 |
| 基準線 (%)要比對的那條線。常用的 40 是創投圈的經驗值。 | 40 | 1 ~ 100 |
算的步驟
值不同，結果不同
其他值不動，只改年營收成長率 (%)時的結果。
| 年營收成長率 (%) | 成長率 + 利潤率 (%) | 百分點 (%) | 所需利潤率 (%) |
|---|---|---|---|
| 17.5 | 25.5 | -14.5 | 22.5 |
| 26.3 | 34.3 | -5.7 | 13.7 |
| 35 | 43 | 3 | 5 |
| 52.5 | 60.5 | 20.5 | -12.5 |
| 70 | 78 | 38 | -30 |
結果各項的意思
| 結果項 | 預設值時 |
|---|---|
| 成長率 + 利潤率 (%)成長率和利潤率直接相加。先確認兩個數用的是同一把尺。 | 43 |
| 百分點 (%)兩個比例相減的差。讀作百分點，不是百分比。 | 3 |
| 所需利潤率 (%)在那個成長率下要踩在線上所需要的利潤率。 | 5 |
常錯的地方
先看兩個數是不是同一把尺。第二格填 EBITDA 利潤率、營業利益率還是自由現金流利潤率，合計能差出 10 個百分點以上。成長率也一樣，年增率和把最近一季年化出來的值差很遠。營收規模小的時候成長率很容易做大，這個合計就會偏鬆。
術語
- 年營收成長率
- 營收比去年增加的比例。把一個季度年化的值差得很遠。
- 利潤率
- 利潤除以售價的比例。不會超過100%。
- 基準線
- 要比對的那條線。常用的 40 是創投圈的經驗值。
- 成長率 + 利潤率
- 成長率和利潤率直接相加。先確認兩個數用的是同一把尺。
- 百分點
- 兩個比例相減的差。讀作百分點，不是百分比。
- 所需利潤率
- 在那個成長率下要踩在線上所需要的利潤率。
常見問題
Q. 40 法則計算器怎麼算？
成長率 + 利潤率 = 年營收成長率 + 利潤率 — 就是把兩個數直接相加。成長 35% 加利潤率 8% 得 43，比 40 這條線高 3 個百分點。反過來讀：成長率 35% 時，要正好踩在線上需要 5% 的利潤率——長得快的時候可以少留利潤，長不動了就得靠利潤率把差額補回來。40 這個數字是創投圈的經驗值，2015 年 Brad Feld 寫在部落格上之後才傳開。
Q. 舉個例子算一遍。
年營收成長率 35%, 利潤率 8%, 基準線 40%時，是成長率 + 利潤率 43%。
Q. 要填哪些值？
填年營收成長率, 利潤率, 基準線。改了值就立刻重算，空著的按0算。
Q. 改了值，結果會怎麼動？
只動年營收成長率 (%)的話，會變成年營收成長率 (%) 17.5 → 成長率 + 利潤率 (%) 25.5、年營收成長率 (%) 70 → 成長率 + 利潤率 (%) 78。下表分五檔列了出來。
Q. 結果四捨五入到哪一位？
金額到個位，比例到小數點後一位，其餘到小數點後兩位。螢幕上是四捨五入過的，往下算用的還是沒捨入的值。
Q. 有什麼要注意的嗎？
先看兩個數是不是同一把尺。第二格填 EBITDA 利潤率、營業利益率還是自由現金流利潤率，合計能差出 10 個百分點以上。成長率也一樣，年增率和把最近一季年化出來的值差很遠。營收規模小的時候成長率很容易做大，這個合計就會偏鬆。
一起用的計算
稅率和利息的算法因國家和產品而異。真要辦業務時，以合約條款為準。