WACC 加權平均資金成本計算器
把權益成本和負債成本按各自用了多少來加權。權益 60% 成本 9%、負債 40% 成本 5%、稅率 22%，利息可以列費用抵稅，所以負債這一條降到 5 × 0.78 = 3.9%。結果是 0.6 × 9 + 0.4 × 3.9 = 6.96%。這個 6.96% 通常就是淨現值裡折現率那一格要填的數。
填入數值
WACC(加權平均資金成本)
6.96%
稅後負債成本
3.9%
負債比重
40%
算式
WACC(加權平均資金成本) = 權益比重 ÷ 100 × 權益資金成本 + 負債比重 ÷ 100 × 負債資金成本 × (1 − 稅率 ÷ 100)
抵稅只對負債有效——股利不是費用，所以權益成本上不能乘 (1 − 稅率)。比重原則上要用市值而不是帳面值，股價一漲，負債比重就悄悄變小，WACC 跟著往上走。權益資金成本本身不是觀測值而是估計值，所以你在那一格填了什麼，就已經決定了一半的答案。
要填什麼
| 輸入項 | 預設值 | 能填的範圍 |
|---|---|---|
| 權益比重 (%)用權益籌到的比重，剩下的就是負債比重。 | 60 | 0 ~ 100 |
| 權益資金成本 (%)股東要求的報酬率。它不是觀測值，是估出來的。 | 9 | 0 ~ 60 |
| 負債資金成本 (%)借來的錢要付的利率，還沒算利息抵稅那一層。 | 5 | 0 ~ 60 |
| 稅率 (%)套用的稅率。因國家和品項而異。 | 22 | 0 ~ 60 |
算的步驟
值不同，結果不同
其他值不動，只改權益比重 (%)時的結果。
| 權益比重 (%) | WACC(加權平均資金成本) (%) | 稅後負債成本 (%) | 負債比重 (%) |
|---|---|---|---|
| 30 | 5.43 | 3.9 | 70 |
| 45 | 6.195 | 3.9 | 55 |
| 60 | 6.96 | 3.9 | 40 |
| 90 | 8.49 | 3.9 | 10 |
| 100 | 9 | 3.9 | 0 |
結果各項的意思
| 結果項 | 預設值時 |
|---|---|
| WACC(加權平均資金成本) (%)把權益成本和負債成本按比重加權平均。淨現值的折現率通常就填它。 | 6.96 |
| 稅後負債成本 (%)利息可以列費用抵稅之後降下來的負債成本。這一層只對負債有效。 | 3.9 |
| 負債比重 (%)用負債籌到的比重，也就是權益比重剩下的部分。 | 40 |
常錯的地方
抵稅只對負債有效——股利不是費用，所以權益成本上不能乘 (1 − 稅率)。比重原則上要用市值而不是帳面值，股價一漲，負債比重就悄悄變小，WACC 跟著往上走。權益資金成本本身不是觀測值而是估計值，所以你在那一格填了什麼，就已經決定了一半的答案。
術語
- 權益比重
- 用權益籌到的比重，剩下的就是負債比重。
- 權益資金成本
- 股東要求的報酬率。它不是觀測值，是估出來的。
- 負債資金成本
- 借來的錢要付的利率，還沒算利息抵稅那一層。
- 稅率
- 套用的稅率。因國家和品項而異。
- WACC(加權平均資金成本)
- 把權益成本和負債成本按比重加權平均。淨現值的折現率通常就填它。
- 稅後負債成本
- 利息可以列費用抵稅之後降下來的負債成本。這一層只對負債有效。
- 負債比重
- 用負債籌到的比重，也就是權益比重剩下的部分。
常見問題
Q. WACC 加權平均資金成本計算器怎麼算？
WACC(加權平均資金成本) = 權益比重 ÷ 100 × 權益資金成本 + 負債比重 ÷ 100 × 負債資金成本 × (1 − 稅率 ÷ 100) — 把權益成本和負債成本按各自用了多少來加權。權益 60% 成本 9%、負債 40% 成本 5%、稅率 22%，利息可以列費用抵稅，所以負債這一條降到 5 × 0.78 = 3.9%。結果是 0.6 × 9 + 0.4 × 3.9 = 6.96%。這個 6.96% 通常就是淨現值裡折現率那一格要填的數。
Q. 舉個例子算一遍。
權益比重 60%, 權益資金成本 9%, 負債資金成本 5%, 稅率 22%時，是WACC(加權平均資金成本) 6.96%。
Q. 要填哪些值？
填權益比重, 權益資金成本, 負債資金成本, 稅率。改了值就立刻重算，空著的按0算。
Q. 改了值，結果會怎麼動？
只動權益比重 (%)的話，會變成權益比重 (%) 30 → WACC(加權平均資金成本) (%) 5.43、權益比重 (%) 100 → WACC(加權平均資金成本) (%) 9。下表分五檔列了出來。
Q. 結果四捨五入到哪一位？
金額到個位，比例到小數點後一位，其餘到小數點後兩位。螢幕上是四捨五入過的，往下算用的還是沒捨入的值。
Q. 有什麼要注意的嗎？
抵稅只對負債有效——股利不是費用，所以權益成本上不能乘 (1 − 稅率)。比重原則上要用市值而不是帳面值，股價一漲，負債比重就悄悄變小，WACC 跟著往上走。權益資金成本本身不是觀測值而是估計值，所以你在那一格填了什麼，就已經決定了一半的答案。
一起用的計算
稅率和利息的算法因國家和產品而異。真要辦業務時，以合約條款為準。