40%ルールの計算機

成長率＋利益率 = 年間売上成長率 + 利益率 — 成長率と利益率をそのまま足します。成長35%に利益率8%なら43で、40のラインを3ポイント越えます。逆から読むと、成長率が35%のときラインに乗るのに必要な利益率は5%です — 速く伸びている間は利益を薄くしてよく、成長が止まればその分を利益率で埋めなければならないという話です。40という数字は2015年にブラッド・フェルドがブログに書いて広まったベンチャー業界の目安です。

年間売上成長率 35%, 利益率 8%, 基準線 40%のとき、成長率＋利益率 43%です。

年間売上成長率, 利益率, 基準線を入れます。値を直せばすぐ計算し直し、空欄は0として扱います。

年間売上成長率 (%)だけ動かすと年間売上成長率 (%) 17.5 → 成長率＋利益率 (%) 25.5、年間売上成長率 (%) 70 → 成長率＋利益率 (%) 78に変わります。下の表に五段階でまとめてあります。

金額は1単位、割合は小数第1位、それ以外は小数第2位まで表示します。画面の値は丸めたもので、計算は丸める前の値で続きます。

二つの数字が同じ物差しを使っているか先に見てください。利益率の席にEBITDAマージン、営業利益率、フリーキャッシュフロー・マージンのどれを入れるかで合計が10ポイント以上動きます。成長率も、前年同期比と直近四半期を年換算した値では大きく違います。売上の規模が小さいうちは成長率が簡単に大きくなるので、この合計は甘く出ます。